华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中(z部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些hōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其(qí)他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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