衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的(de)视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和(hé)商界人士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(m坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ěi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(g坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的(de)时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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