今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢(kāi)支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是，如果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严(y吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢án)峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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