踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(w观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪èi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(shù)增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股权的(de)账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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