美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产的主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行和(hé)第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业；第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒(dào)闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们(men)也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空(kōng)压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们(men)在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业较为平静的(de)时(shí)期测量过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危机得到解决后，人(rén)们(men)对(duì)存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫(hè)金斯(sī)基石化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师(shī)高(gāo)健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重后果，在三(sān)种预(yù)期情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VI北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么X指数是否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取(qǔ)决(jué)于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来(lái)的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在于(yú)美(měi)联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面(miàn)看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的(de)中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级(jí)别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观(guān)察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额(é)炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前沥(lì)青供应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大(dà)了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内(nèi)比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力(lì)士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存(cún)从180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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