本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下(xià假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字)方仍(réng)有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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