全(quán)球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎ88是不是质数，79是质数吗o)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍(88是不是质数，79是质数吗réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·88是不是质数，79是质数吗普(pǔ)林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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