曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最低(dī)调的(de)“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为雪(xuě)松系创始人(rén)张(zhāng)劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金融(róng)”业(yè)务，如今(jīn)正式被定性为(wèi)“非法吸(xī)收公众存款(kuǎn)”立(lì)案查(chá)处，其本(běn)人也被正式采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称，近(jìn)日(rì)，公(gōng)司(sī)无法与实际控制(zhì)人(rén)张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州市(shì)公安局(jú)黄浦分(fēn)局发布(bù)公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以下简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对(duì)主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机(jī)关已(yǐ)依法提取(qǔ)相关涉案数据，并已委托(tuō)专业机构进行独立鉴定和司法审计，已对(duì)涉案(àn)相关资产予以(yǐ)查封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的(de)背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表(biǎo)明(míng)，“张某”也(yě)就是雪(xuě)松控股的(de)实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原本(běn)还对张(zhāng)劲一年多(duō)之(zhī)前(qián)承诺的理财兑付方案抱有一线(xiàn)希望(wàng)的投资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接(jiē)连跌(diē)停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪(xuě)松控股(gǔ)的(de)前身(shēn)为1997年(nián)成立(lì)的(de)君华集团，是一家(jiā)主营房地(dì)产的企业(yè)，总部位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营收(shōu)超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张劲的野心也随之展露(lù)，逐步开始涉猎包(bāo)括大(dà)宗商品、供(gōng)应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域(yù)，收购了包(bāo)括(kuò)齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公(gōng)司的(de)产业版图，雪松(sōng)控股应运而(ér)生，资(zī)产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也(yě)只是手到擒(qín)来，即(jí)“万亿(yì)销售(shòu)额、万亿(yì)资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控股致力(lì)于成为全球领先的大宗商品综合性产业(yè)集团，在全球范围内积(jī)极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供应链服务等(děng)核(hé)心领(lǐng)域，加快推动新材料(liào)、新技(jì)术创新突破，同时围(wéi)绕主业布(bù)局(jú)开展产业投(tóu)资及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭(píng)借独一无二(èr)的供应链业务迅(xùn)速提升资产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍(bèi)，超过(guò)2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中(zhōng)国(guó)最具影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着(zhe)“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产(chǎn)交所、伪金交所通道(dào)，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟通时公布数据，雪(xuě)松方面对外(wài)发行的理财产品存量规模(mó)大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及投(tóu)资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而(ér)好(hǎo)景不长(zhǎng)，短(duǎn)短(duǎn)一年时间中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品(pǐn)发生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆续发布(bù)多次口(kǒu)头或书(shū)面兑付(fù)方(fāng)案(àn)，均未能实现(xiàn)。

　　东窗(chuāng)事发(fā)前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月(yuè)出(chū)具的兑付计划显示(shì)，此(cǐ)前(qián)逾期产品的兑付自2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月(yuè)-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四(sì)次兑付(fù)（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还(hái)将出(chū)台实物(wù)资产兑付补充方案，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成(chéng)，终于点(diǎn)燃(rán)了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控(kòng)股发(fā)了(le)一封落(luò)款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受(shòu)各种因素影响，资产处置(zhì)及回(huí)款计划未(wèi)能按(àn)照预期方案落实，公司外部协(xié)调资金的努力，也未能取得实质(zhì)性效果(guǒ)，致使原本定(dìng)应于当月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由(yóu)于(yú)理财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如(rú)出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的(de)底(dǐ)层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资(zī)人(rén)调查(chá)发现(xiàn)，这总规模200亿(yì)元(yuán)、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞大的融(róng)资网络，涉及(jí)企(qǐ)业数量(liàng)高达63家，除了或(huò)明或(huò)暗的雪松系(xì)公(gōng)司(sī)，还有大(dà)量的假央企、伪国企。而(ér)作为(wèi)底层(céng)资(zī)产(chǎn)的应(yīng)收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子深(shēn)交所也向雪(xuě)松系两家(jiā)上市公司雪(xuě)松发展和齐翔(xiáng)腾(téng)达下(xià)发(fā)关注(zhù)函(hán)，要求其核实媒体曝(pù)出的数(shù)十家空壳公司是否为公(gōng)司的供应商或(huò)客户(hù)，并说明公司是否参与雪松信托产品底层资(zī)产的(de)应收账款相(xiāng)关的供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这场供应链金(jīn)融的(de)底(dǐ)层(céng)资产原本(běn)就是(shì)雪松系自导(dǎo)自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当(dāng)大一部分原本就是一场(chǎng)“融资性(xìng)贸易(yì)”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易量(liàng)做大(dà)规(guī)模(mó)，继而获取更多(duō)融(róng)资，这与(yǔ)数年前大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗(piàn)局如(rú)出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司反(fǎn)映，公(gōng)司提供现(xiàn)金支持。炒股严重影响到个人生活的(de)，也可以和(hé)公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是(shì)这(zhè)段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企(qǐ)业名闻全(quán)国(guó)，张劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的(de)名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前(qián)大家(jiā)心目(mù)中(zhōng)的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚至还是利用虚构的资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪松及(jí)张劲本人所做出的承诺(nuò)三中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子(sān)番五次食言，依然有人表示(shì)愿(yuàn)意与其(qí)共(gòng)度难关，直到日(rì)前公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方(fāng)通告中所(suǒ)披露(lù)的(de)圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人(rén)士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不(bù)便逐一列(liè)出(chū)，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集(jí)资的调查(chá)早已在(zài)持续进行，对于(yú)张(zhāng)劲及其他多为雪松系(xì)高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安程序上(shàng)来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事(shì)强(qiáng)制措施，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从(cóng)此(cǐ)前公开消息(xī)来看，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作(zuò)人(rén)员多(duō)次通(tōng)过电(diàn)话、微(wēi)信等方式与公司(sī)董(dǒng)事陈(chén)晖(huī)联(lián)系，均无法与其本人取得(dé)联系，也无法确(què)定其失联的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而(ér)陈晖正是“雪(xuě)松(sōng)系”派(pài)驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实业集团的(de)董事，还在(zài)广州雪松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市(shì)雪(xuě)松互联网小额贷款(kuǎn)有限公(gōng)司等数十家公司担任董(dǒng)事(shì)、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资金的头(tóu)号人(rén)物谢(xiè)少彬等(děng)人，也(yě)在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于(yú)连年亏损(sǔn)已经再次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称(chēng)，山(shān)东能(néng)源集团新(xīn)材料(liào)公司要(yào)约收购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新材料作为(wèi)重(zhòng)整投资人通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接(jiē)控制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达(dá)将易主山东国资。

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