5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的(de)机(jī)构共(gòng)同推荐(jià耐克品牌和乔丹品牌是什么关系n)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系fā)力的(de)“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局(jú)。

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