AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是(shì)，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中长期(qī)投资价(jià)值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内容(róng)阐述了人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发(fā)展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和利用等领(lǐng)域。文(wén)中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的(de)快速发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的(de)生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦(lún)理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确(què)保(bǎo)数据安全并防止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对(duì)挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门(mén)谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能的(de)计算(suàn)机(jī)和传媒互(hù)联(lián)网行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数(shù)字化、互联网(wǎng)平(píng)台等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类(lèi)消(xiāo)费(fèi)行(xíng)业，在美国是一(yī)个(gè)和互联网(wǎng)行业一(yī)样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数字化的(de)重要性。而此轮(lún)数字化(huà)将会和(hé)人工智能(néng)深度融合，也会(huì)给中国公司带来发(fā)展的机会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到了历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也(yě)显示出人(rén)工智能(néng)确实开(kāi)始方(fāng)方面面开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活(huó)、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言能力(lì)，致力(lì)于创新投资(zī)者(zhě)关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积极参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐(lè)一(yī)季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十大(dà)重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定看(kàn)好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能(néng)源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争力会重新成为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港股的机会(huì)，特别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉实基(jī)金(jīn)科技成长团队(duì)中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实(shí)成长增(zēng)强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行业(yè)在信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一(yī)轮科技创(chuàng)新周期的(de)序幕，带来以(yǐ)十年为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏(sū)和业绩(jì)修(xiū)复，以软件计(jì)算(suàn)机为(wèi)代表的(de)科技板块内(nèi)会持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新(xīn)能源新(xīn)材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构成未来社(shè)会的(de)基石(shí)。在当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未(wèi)来新(xīn)的产业机会(huì)将(jiāng)进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基(jī)金维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了(le)对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济(jì)的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生(shēng)产要素，高(gāo)质量发展的核心在于(yú)全要素生产率的(de)提(tí)升，充分利用好云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从(cóng)生产和(hé)服务端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济(jì)涵(hán)盖底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间较大(dà)、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长(zhǎng)性(xìng)的(de)行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在一季度(dù)继续调(diào)整了(le)行业配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布(bù)局了人(rén)工(gōng)智能技术(shù)创新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开(kāi)始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦毅虽然(rán)在一季报(bào)中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义(yì)，因(yīn)为本次(cì)的人(rén)工智能的应用领域得(dé)到了(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用le)极(jí)大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一(yī)次重大创新，未(wèi)来多个行业将极(jí)大(dà)受益于这一技(jì)术的(de)应(yīng)用和普(pǔ)及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的(de)丘栋荣在一季报中也提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持(chí)仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对(duì)相(xiāng)关(guān)板块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模(mó)型技(jì)术，有望开启新一(yī)轮的科技(jì)创新(xīn)周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏成长行业的部(bù)分成长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他(tā)注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能源(yuán)板块(kuài)的(de)非(fēi)理性行为，就(jiù)如同去年三季度半(bàn)导体及(jí)医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们(men)这时反而应该加大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别(bié)的技(jì)术(shù)要素革命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极学(xué)习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不少(shǎo)声音说这次不(bù)一(yī)样，交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立，但我们(men)还是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了(le)一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象不到的。就好比去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能(néng)”水平(píng)达到了(le)什么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用