一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎来重大(dà)变(biàn)局，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)不(bù)仅在新发基(jī)金中占据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势(shì)被(bèi)投资者(zhě)逐渐认知，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题(tí)和行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下，国内(nèi)资(zī)本(běn)市场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有(yǒu)利于投(tóu)资者分(fēn)散(sàn)风险，提(tí)高(gāo)市场(chǎng)交易活(huó)跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立(lì)的37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人(rén)投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成(chéng)为新(xīn)发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人(rén)投资(zī)者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数投资(zī)部总监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要集中在(zài)几大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机构(gòu)投资(zī)者(zhě)做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行业指数相关业务同(tóng)仁(rén)在ETF投教(jiào)工作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普(pǔ)通个(gè)人投(tóu)资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人股票(piào)占比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年(nián)新发(fā)ETF个(gè)人占比较(jiào)高的现象，国(guó)泰基金也分(fēn)析(xī)，今年以来(lái)A股市场持续(xù)回暖，投资者(zhě)情绪(xù)比较积(jī)极，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(ér)来(lái)，这些(xiē)个人投资(zī)者也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率更高，相对(duì)于个股(gǔ)来(lái)说，也(yě)能更(gèng)好(hǎo)地分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧”的(de)理念(niàn)扎(zhā)根较(jiào)深(shēn)，更倾向于(yú)交易新上市(shì)的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本的把(bǎ)控较(jiào)严(yán)格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人(rén)占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过(guò)了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人(rén)投资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的(de)认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥(huī)作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研(yán)的(de)过程中，我们发(fā)现大部分投(tóu)资者都(dōu)会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于(yú)近年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投(tóu)资者把握(wò)比较均衡(héng)的投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市(shì)场震荡(dàng)下行，投资者的(de)风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在(zài)市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险(xiǎn)偏好也(yě)随(suí)之上升(shēng)，所(suǒ)以行(xíng)业和主题ETF占比(bǐ)则会(huì)提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近五年(nián)市场(chǎng)成交(jiāo)热情(qíng)的提升(shēng)带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市(shì)规模激增，而(ér)在经历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度有(yǒu)了(le)更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热(rè)点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带来了大量(liàng)的学(xué)习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得个(gè)人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜(yù)研究(jiū)分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成(chéng)熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于β收益的认(rèn)知将越(yuè)来(lái)越深入，近几(jǐ)年可以看到更(gèng)多投资(zī)者(zhě)会(huì)基于(yú)大(dà)势选择宽基投资(zī)工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年(nián)，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较(jiào)为清晰(xī)，如消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易受到(dào)追(zhuī)捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市(shì)场的(de)交投(tóu)活(huó)跃度(dù)也呈(ch跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗éng)现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期(qī)来(lái)看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机(jī)构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者分(fēn)散(sàn)风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的(de)个人投资者大都(dōu)由股民转化(huà)而(ér)来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交易的参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动也更(gèng)小，因此个人投资(zī)者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可能(néng)交易频率更高，也更容易受(shòu)到市场消息的影响，这对(duì)于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持(chí)续运营和投资者陪伴(bàn)都提(tí)出了更高的要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来(lái)更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来(lái)更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗