本(běn)周，沪综指(zhǐ)3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观(guān)来看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后市下跌空(kōng)间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程(chéng)，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴(bā)长不了(le)”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾(jí)风(fēng)骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上(shàng)行通道仍在(zài)。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或(huò)是外围(wéi)股市(shì)下(xià)跌的风险输入。作为同股同权的两地(dì)上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨(zhǎng)幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一(yī)筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数(shù)据显示(shì)，截至周四，香(xiāng)港中企指数和恒(héng)生(shēng)指数过去3个(gè)月表现为全(quán)球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表(biǎo)现低迷，主因是美(měi)联(lián)储加息在即，市场避(bì)险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调(diào)为中性。从宏观面看(kàn)，今(jīn)年首季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加(jiā)息势在必行。英为财情的美联储利率观测(cè)器最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，5月4日(rì)加息25个(gè)基(jī)点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险(xiǎn)显现，美国对策是：以1930年大萧条以来(lái)最快(kuài)速度紧缩货币(bì)供应。美(měi)国3月M2货币供应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿(yì)美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第四(sì)个月收缩(suō)。美联储加息导致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧，在全球(qiú)金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估(gū)受(shòu)追捧(pěng)

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行业(yè)又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中(zhōng)最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截(jié)至一(yī)季(jì)度末，其实际存款(kuǎn)较去年(nián)末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危(wēi)机频现，让A股机(jī)构不(bù)再抱(bào)团(tuán)银行股(gǔ)，银行(xíng)部分龙头股招(zhāo)行等承(chéng)压，相较而言，工商银行兔年以来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股价(jià)大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利(lì)增速；二是“中国特色(sè)估值体系”开(kāi)始风行，市场风格转(zhuǎn)换(huàn)。但二者市净(jìng)率远高于(yú)行(xíng)业均(jūn)值(zhí)，难以赋(fù)予中特估概念中的回(huí)购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳。其市盈(yíng)率(lǜ)和市净率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位(wèi)数(shù)分(fēn)别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政(zhèng)策面(miàn)来看，让央企国(guó)企估值回(huí)归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略(lüè)。国家外汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率还是市净(jìng)率等指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为(wèi)中字(zì)头股票点赞。

　　典型个(gè)股(美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思gǔ)是，当前总市值取(qǔ)代贵州(zhōu)茅台成为(wèi)市值“一哥(gē)”的中(zhōng)国移动，流(liú)通小盘+次(cì)新+绩(jì)优概念(niàn)让其成为中特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌(diē)空(kōng)间(jiān)不大(dà)

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌(diē)幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的(de)行(xíng)情(qíng)拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年(nián)以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别为18次(cì)和(hé)17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月(yuè)出现7次(cì)，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同步(bù)飘(piāo)红4次，5月份(fèn)这(zhè)个(gè)风向标(biāo)已不太灵光。相比之下美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红(hóng)。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股(gǔ)为主(zhǔ)题(tí)的红五月行情能(néng)否再现？关键在(zài)要看(kàn)两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的(de)互联网(wǎng)指数(shù)能否维持强(qiáng)势行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数(shù)，电气(qì)设(shè)备板(bǎn)块能否(fǒu)企稳。该指数(shù)年(nián)内跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰(fēng)值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场(chǎng)权(quán)重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首(shǒu)季(jì)盈利(lì)增长5.58倍，周四收(shōu)盘(pán)较周三低位上涨一成，或是否极(jí)泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始(shǐ)终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即(jí)使考验(yàn)3200点附近(jìn)的(de)半年线和年线关口，下(xià)跌空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思