北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人p>

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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