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等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国(guó等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期(qī)提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市(shì)场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的(de)增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待制造设(shè)计及下(xià)游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份额(é)，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的(de)市(shì)占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。