今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点(diǎ织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思n)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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