本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯屏(píng)器合(hé)”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然(r一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗án)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产(chǎn)前(qián)段(duàn)工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户(hù)提(tí)供一(yī)站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的(de)压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地(dì)理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计(jì)咨(zī)询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合(hé)型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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