一度被(bèi)称(chēng)为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个(gè)人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势被(bèi)投资者逐(zhú)渐(jiàn)认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较(jiào)高等背景下(xià)，国(guó)内(nèi)资本市(shì)场正在经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上(shàng)市(shì)前一周披露的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新(xīn)发(fā)权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个(gè)人投资者(zhě)比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部(bù)总(zǒng)监(jiān)助(zhù)理、基(jī)金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都(dōu)是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全行(xíng)业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的优(yōu)势，越(yuè)来越被普通个人投资者认知，从而(ér)使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市场持续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新(xīn)发产品募资(zī)环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大(dà)部(bù)分由股民转化而来(lái)，这些个(gè)人投资者也(yě)认(rèn)识到ETF持(chí)有一(yī)篮子股票，胜率大概率更高，相对(duì)于(yú)个(gè)股来(lái)说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向(xiàng)于(yú)交易新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时间成(chéng)本的把控较严(yán)格，在看准(zhǔn)投(tóu)资(zī)机会后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比(bǐ)呈(chéng)攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或主题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占(zhàn)比(bǐ)也(yě)呈现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个(gè)人(rén)持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了(le)机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而(ér)个人投资(zī)者(zhě)占比较高的(de)行业或主题ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍(réng)在扩(kuò)张态势中，个(gè)人投资者(zhě)在行(xíng)业(yè)或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代表了机构投(tóu)资(zī)者对(duì)行业或(huò)主题(tí)ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调(diào)研(yán)的(de)过程(chéng)中，我(wǒ)们发(fā)现大(dà)部(bù)分投资者都(dōu)会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合(hé)配(pèi)置中的一(yī)个重要的1分钟前刚刚哪里发生了地震(de)台(tái)阶。

　　国泰基金也(yě)补充(chōng)道，由于近年(nián)来行业轮(lún)动加快，而(ér)宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助投(tóu)资(zī)者把(bǎ)握比较(jiào)均衡的投资机会，受到资(zī)金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风(fēng)险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市(shì)场(chǎng)上行(xíng)时(shí)，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之(zhī)上升(shēng)，所以行业和(hé)主题(tí)ETF占比(bǐ)则(zé)会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究(jiū)也表示，近五年市场成(chéng)交热情的提升带来了(le)A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而在经历了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操(cāo)作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们(men)对于(yú)跑(pǎo)赢基(jī)准的难(nán)度有了更清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有(yǒu)效的跟(gēn)上(shàng)基(jī)准的步伐；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较快，新(xīn)的投(tóu)资领域带来(lái)了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提(tí)升(shēng)，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更多投资者会基(jī)于大势(shì)选择(zé)宽基投资(zī)工具；另(lìng)一方面，2019年(nián)至2021年(nián)，市(shì)场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源(yuán)、医(yī)药等，因此(cǐ)行业主题(tí)基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长远可提(tí)高(gāo)A股市场的(de)稳定性

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度也(yě)呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交额12.67万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，长期来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投资(zī)者分散风(fēng)险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者(zhě)大都(dōu)由(yóu)股民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷1分钟前刚刚哪里发生了地震、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的参与感(gǎn)，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个(gè)股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资(zī)者选择ETF而(ér)非股票(piào)，长远来看可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可能交易(yì)频率更高，也(yě)更容易受到市(shì)场消息(xī)的影响，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营和投资者陪(péi)伴都(dōu)提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能(néng)会带(dài)来更活跃的(de)交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 1分钟前刚刚哪里发生了地震