美(měi)国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢(huān)迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债(zhài)券持(ca5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大hí)有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者(zhě)视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最(zuì)严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的(de)两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最有可(kě)能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对(duì)标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来(lái)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对(duì)美(měi)元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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