近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市(shì)公司(sī)价值重母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养殖(z母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸h母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸í)业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北(běi)向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注入上市平台或重组预(yù)期(qī)的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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