近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化(huà)多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居(jū)前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余(yú)，部分(fēn)高(gāo)位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证(zhèng)券近(jìn)日研报指出(chū)，现(xiàn)有凝神静气的意思，凝神静气的意思解释的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的(de)深度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本(běn)面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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