本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(y年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停uè)12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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