全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（B唐山大地震和汶川大地震哪个严重ridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alp唐山大地震和汶川大地震哪个严重habet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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