投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(rón电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahg)生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah募基金一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要(yào)做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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