衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上(shàng)述(shù)发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下(xià)会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季(jì)出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑(ha的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数uá)将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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