市场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文(wén)称，将在(zài)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更好地服(fú)务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的(de)是易(yì)方达上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板(bǎn)个股(gǔ)面临的价(jià)格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求也(yě)更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投资(zī)者提供更加灵活(huó)的(de)风险管理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和精力去关注标的对应(yīng)上市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中山(shān)大(dà)学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提供(gōng)更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ET反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序F期权，深交所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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