近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。<画的作者是谁 画的作者是高鼎吗/p>

　　在这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发(fā)现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整(zhěng)理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集(jí)团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯(xùn)的(de)战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和(hé)游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城(chéng)区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这(zhè)是画的作者是谁 画的作者是高鼎吗笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四(sì)个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也(yě)发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)画的作者是谁 画的作者是高鼎吗频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历(lì)程(chéng)要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带(dài)来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻(wén)风(fēng)而(ér)至。财(cái)联(lián)社创投通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与高(gāo)速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营(yíng)销咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市(shì)场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的(de)不确(què)定性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不(bù)确定(dìng)性、观众审(shěn)美的(de)不(bù)确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营(yíng)面临(lín)巨(jù)大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的(de)底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是(shì)备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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