当前，市(shì)场投资者(zhě)正在(zài)担忧(yōu)，眼(yǎn)下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美(měi)国(guó)众议(yì)院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡在(zài)白宫就债务上限问题与总统拜登举行会(huì)议(yì)后表示，这次(cì)会(huì)见(jiàn)并未就解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)达(dá)成任何有益意见，自己和国(guó)会(huì)其他几位党团领袖将于(yú)12日(rì)再次(cì)与总统拜(bài)登(dēng)会面(miàn)。

　　据(jù)路透(tòu)社消息，当(dāng)地时间周二(èr)，美(měi)国总统拜登(dēng)在白宫与国会(huì)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党人麦卡(kǎ)锡进(jìn)行谈判，试图打破两党围绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题(tí)长达三个(gè)月的僵局，避免在5月底之(zhī)前发生严重违约。

　　报(bào)道称，美(měi)国参议院多数(shù)党领袖、民主党(dǎng)人查克(kè)·舒默、参(cān)议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜(bài)登与麦卡锡的(de)此次谈判达成协议的(de)可(kě)能性不大，因此，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔(ěr)称，在美国灾(zāi)难性违(wéi)约(yuē)迫在(zài)眉睫之际(jì)，他不(bù)会在(zài)债务上限问(wèn)题(tí)上打破党派(pài)僵局，去帮助总统拜登。这番言论(lùn)无(wú)疑给此次(cì)谈判泼(pō)了一盆冷(lěng)水。

　　今(jīn)年1月(yuè)19日(rì)，美国债务总额超过债务上限(xiàn)。美国财政部次日启动非常规举措维持(chí)政府运营(yíng)，避免出现债务违(wéi)约。然(rán)而，使用(yòng)非常规措施只能帮助财(cái)政部暂时性地(dì)继续(xù)借(jiè)款(kuǎn)。

　　上周，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦在(zài)致信国会领袖时发(fā)出了债(zhài)务违约可(kě)能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或(huò)暂(zàn)停上限，到6月(yuè)初，财政部将无法继续(xù)履行(xíng)政府(fǔ)的所有义务，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限问题相关(guān)议案(àn)在众议院以微弱(ruò)优势(shì)得到通过。议案(àn)提(tí)出(chū)，到(dào)明年3月(yuè)31日(rì)前，暂停债务上限的限制，若(ruò)两(liǎng)党能在(zài)这一时限之前(qián)同意(yì)把债务(wù)上限再提高1.5万亿(yì)美(měi)元，则暂停时限(xiàn)作废，但提(tí)高上限需要(yào)满(mǎn)足多种削减开支(zhī)的条(tiáo)件，共和党预计未(wèi)来十年内(nèi)将合计(jì)削塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗(xuē)减4.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案(àn)通(tōng)过后(hòu)很(hěn)快(kuài)表示，这一将削减支出和(hé)提高债务上限(xiàn)捆绑(bǎng)的议案没机会成为(wèi)立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警(jǐng)告，6月(yuè)1日政府(fǔ)将耗尽现(xiàn)金(jīn)，如国会不提高债务上限(xiàn)，可(kě)能爆发(fā)一场“宪法危(wēi)机”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美(měi)国(guó)监管(guǎn)机构罕(hǎn)见“认错(cuò)”

　　针(zhēn)对美国银行业危机，美国监管机(jī)构的第一份“认错”报(bào)告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金(jīn)融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）发(fā)布(bù)报告承认(rèn)，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之前(qián)向(xiàng)该(gāi)行领导层施(shī)压，要(yào)求其尽快解决已(yǐ)知(zhī)问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称(chēng)，监(jiān)管反(fǎn)应迟钝，未能及时(shí)排(pái)查(chá)隐患，没有及时(shí)注意(yì)到第一共和银(yín)行、硅谷(gǔ)银行(xíng)在疫情期间发(fā)展过快，吸收了数千亿美元的存(cún)款。同时，其工作人员也没有意识到银(yín)行过快扩张(zhāng)所带(dài)来的风(fēng)险。报告表(biǎo)示，银行“在纠(jiū)正(zhèng)监管机构已(yǐ)发现的缺陷方(fāng)面行(xíng)动迟缓，监管机(jī)构(gòu)也没有采取足(zú)够措施(shī)去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行(xíng)业的这(zhè)一场危机(jī)风暴中，加州(zhōu)是名副其实(shí)的“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣(xuān)告倒闭的(de)第(dì)一共和银(yín)行也(yě)位于加州(zhōu)旧金山。此外(wài)，近期(qī)同样遭遇严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击、股价暴跌的西太(tài)平洋合众银行也位于(yú)加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅(guī)谷(gǔ)银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着(zhe)辅(fǔ)助作用，而(ér)旧(jiù)金山(shān)联(lián)邦储备银行承担主(zhǔ)要监督责任，后者未来可能会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称(chēng)，加州(zhōu)监管机构未来将对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入保险的存款(kuǎn)规模很高的银行加强(qiáng)审(shěn)查。

　　在(zài)硅谷银(yín)行破产事件中，未纳(nà)入保险的存款规模较(jiào)高是促成银行挤兑的关(guān)键因素(sù)之一。然(rán)而，报告指出，在(zài)过去，监管机构并未(wèi)认定大量(liàng)无保险存款一(yī)定(dìng)意味(wèi)着风险(xiǎn)增加，因为拥有(yǒu)大量(liàng)存款的(de)账户往往是由企业客户(hù)持有的，这(zhè)些客户往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考虑(lǜ)如何(hé)管理社交媒体(tǐ)和(hé)实时提款带来的风险(xiǎn)，这些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度推(tuī)迟(chí)美国战略石(shí)油储备的(de)回补计划。

　　美(měi)国能源(yuán)部周(zhōu)二表示：美国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世(shì)界(jiè)上最大的石油(yóu)储备，能源部仍(réng)然(rán)致力于(yú)以(yǐ)一种为美国纳税人带来最大价值(zhí)并保(bǎo)护美国经济和安全利益的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守国(guó)会的授权并(bìng)进行必要的(de)维护——这些也(yě)是(shì)对(duì)该储备进行良(liáng)好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接采(cǎi)购外，其补充SPR的方式(shì)还(hái)包括要求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必(b塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ì)要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽(suī)然该(gāi)部门去年通过(guò)政府拨(bō)款法案取消了国(guó)会授权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月(yuè)初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度(dù)短暂符合美国政府制定的在每(měi)桶(tǒng)67—72美元/桶(tǒng)时购入石油回补SPR的条件(jiàn)，但今年以(yǐ)来(lái)多数时候，WTI油价(jià)依然高(gāo)于美国政府设定的(de)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗条件。

　　油脂板(bǎn)块间(jiān)走势分(fēn)化明(míng)显 棕榈油连续(xù)多(duō)日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全(quán)线跌(diē)破前低支(zhī)撑后，国内(nèi)三大油脂期货价格随(suí)即(jí)反转(zhuǎn)走高(gāo)，增仓上行。三(sān)个交易日，豆油(yóu)主力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格(gé)集体回落，豆油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种间(jiān)走势有明显分化，从板(bǎn)块内强弱表现上(shàng)来看，棕(zōng)榈(lǘ)油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者了解(jiě)到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场风格不断(duàn)变化，领(lǐng)涨(zhǎng)品种(zhǒng)从豆油切换(huàn)到棕(zōng)榈(lǘ)油，领涨(zhǎng)月份从主力转(zhuǎn)换到近月，反映了市场(chǎng)交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大期货分(fēn)析师侯雪(xuě)玲(líng)介(jiè)绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美团预测五一堂食订座(zuò)率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂消(xiāo)费预(yù)期乐观，确认了油脂大消费基调(diào)，且认(rèn)为(wèi)节后油脂将(jiāng)迎来补库(kù)需求。“因海关对大(dà)豆检(jiǎn)验(yàn)要求(qiú)增加(jiā)、检验频度增(zēng)加，大豆(dòu)通过慢，供应压力(lì)后(hòu)移(yí)，市场担忧豆油产量或不及预期(qī)，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨询(xún)机构数据显示(shì)大豆压榨保持较高水平(píng)，豆油(yóu)库存加速攀(pān)升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后期大豆高到港带来的累(lèi)库趋势压制，豆(dòu)油整体一直是不温(wēn)不火(huǒ)；菜油整(zhěng)体受到需求难以消化(huà)供给的(de)压(yā)制(zhì)，前期(qī)表现弱(ruò)势但在加拿大(dà)题材出现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛。相比之下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)在产地及国(guó)内持续去库的加持下，表现最(zuì)为亮眼(yǎn)，也是本(běn)轮油脂上涨的(de)领头羊。”中信(xìn)建投期货分析师石丽红(hóng)表示，此(cǐ)次(cì)油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不拖泥(ní)带水，一定程度反应(yīng)了前期超跌后的(de)市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨(zhǎng)，主要源于(yú)马棕4月供需数据(jù)偏紧的(de)预期(qī)。

　　上(shàng)周五主(zhǔ)要机(jī)构公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕(zōng)4月库(kù)存环比可能(néng)大幅下(xià)降，进(jìn)一步(bù)支撑了马棕及连棕盘面(miàn)的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际(jì)棕(zōng)榈油近期的价格优势相比豆油(yóu)及葵油大幅(fú)缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环(huán)比(bǐ)几乎持平。出口预估(gū)120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相(xiāng)比3月库存167万吨下降(jiàng)比(bǐ)较(jiào)明显。但上周五(wǔ)到(dào)周一，大(dà)华继显(xiǎn)及MPOA给(gěi)出的(de)4月全月(yuè)产量环(huán)比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多(duō)万吨，已经是历(lì)史极低库存水平，库(kù)存环比(bǐ)减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在于当月假期(qī)较多，工作日(rì)偏少。因马来种(zhǒng)植园(yuán)的印尼工人要(yào)返(fǎn)乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋节(jié)当月马棕产量环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节假期，预计(jì)因此印尼工人返乡偏慢(màn)导(dǎo)致当月产量环(huán)比(bǐ)降幅较(jiào)往(wǎng)年更(gèng)大(dà)。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，三个品(pǐn)种表现强弱(ruò)与各自(zì)的国内外供需、消(xiāo)息面(miàn)有(yǒu)直接关系，阶(jiē)段(duàn)性的宏观企稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重(zhòng)要前提(tí)。

　　“外围市(shì)场尤(yóu)其是美国经济(jì)衰退及风险事件的担(dān)忧情绪缓和，令(lìng)原(yuán)油(yóu)及国内商品(pǐn)短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示(shì)，上周五晚间公布的美国非农就业(yè)等数据全面超预(yù)期。此(cǐ)外，耶伦(lún)也(yě)在敦(dūn)促(cù)国会提高联邦债(zhài)务上限。这些消息(xī)，从边际上缓解了因(yīn)美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)、债务上限到期、短期较差经(jīng)济(jì)数据带来(lái)的美国经济低迷及衰退担(dān)忧，国际原油(yóu)随之止跌(diē)回升(shēng)。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观(guān)环境（欧(ōu)美(měi)经济衰退(tuì)预期、美(měi)国银(yín)行业危机、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖(mài)压(yā)有(yǒu)所减轻(qīng)但仍(réng)将持续、美(měi)豆(dòu)新作(zuò)目前播种顺利、棕榈油(yóu)产地(dì)处于(yú)季节性增(zēng)产(chǎn)季(jì)、欧洲(zhōu)新菜籽上市等(děng)因素，油脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根(gēn)基不牢 业(yè)内人士不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的(de)是，当前(qián)，因宏观和基(jī)本面的压制依然存(cún)在，受访人士对油(yóu)脂(zhī)此轮反(fǎn)弹的(de)持续(xù)性并(bìng)不乐观。

　　“从基(jī)本面来看，在油(yóu)脂供(gōng)应改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很(hěn)难(nán)具备(bèi)持续的上行基础，此轮超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂(zhī)需求好于(yú)2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季，市场对(duì)于需(xū)求不宜过(guò)分乐观。而从时间(jiān)节(jié)点上来看，油(yóu)脂整体也将进入增(zēng)库周期，在业(yè)内人士看(kàn)来，进入增库周(zhōu)期已是(shì)事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示(shì)，从国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油产(chǎn)地看，目(mù)前是季节(jié)性增(zēng)产季，中期产地库存趋向(xiàng)回升。但(dàn)当(dāng)前马棕库(kù)存很低，马棕供需转为充裕预计还需(xū)要几个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几个月的(de)去库是(shì)建立在1—4月产(chǎn)量(liàng)偏低的基础上，但在(zài)倒(dào)挂的豆(dòu)棕(zōng)价差及主需(xū)求国高库存带(dài)来的并不(bù)算好的(de)出口前景下，后(hòu)续产(chǎn)地(dì)库存(cún)累库倾向(xiàng)较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月(yuè)为(wèi)棕榈油传统低产期，3月马来西亚(yà)出现洪涝，4月下旬则有开(kāi)斋(zhāi)节的扰(rǎo)乱，过(guò)去几个月马(mǎ)棕产量表现不佳(jiā)导致(zhì)了棕榈油的(de)连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈(lǘ)油(yóu)一(yī)般有着超(chāo)于正常季节性(xìng)的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕(zōng)5月(yuè)全月的产量(liàng)环比增幅可能还会更高(gāo)，这预计将为马来(lái)西亚带来显著的累库压力，不利于产地报价及棕榈油期(qī)价(jià)的持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)未来(lái)两个月油脂市场累库(kù)为主(zhǔ)，大豆(dòu)检(jiǎn)验只影响(xiǎng)大豆供给(gěi)的(de)节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国(guó)内大豆(dòu)月(yuè)均到港950万吨(dūn)、油菜(cài)籽月均(jūn)到港50多(duō)万吨、油脂(zhī)直接进口月均30多万吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万(wàn)吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国(guó)内(nèi)油脂库存走势来看，国内菜油库存从年(nián)初以来早(zǎo)就已经(jīng)进入累库状态(tài)。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的(de)累库趋势(shì)也已经(jīng)比较明显，截(jié)至(zhì)5月5日，国内豆油商(shāng)业(yè)库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期从库存季节性(xìng)角度来(lái)看，整体累(lèi)库倾向也较(jiào)为明显。”石丽红表(biǎo)示，目(mù)前唯一(yī)呈现库存下(xià)滑的油(yóu)脂是近(jìn)月进口(kǒu)不(bù)太(tài)足的(de)棕榈油，但产地棕榈油(yóu)有望在开斋节后开启(qǐ)累库(kù)，带(dài)来远(yuǎn)月棕榈油进(jìn)口利润改善(shàn)及新(xīn)增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来，增库确(què)实会限制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂油料多数(shù)进口为主，成本端原料的供需(xū)及价(jià)格的变化对油脂行情的影(yǐng)响要更(gèng)大(dà)一些。后期，市(shì)场需关(guān)注巴西大豆贴水是否(fǒu)进一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈油产(chǎn)地累库情况及国际菜油葵油价格变(biàn)化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场(chǎng)随时可(kě)能重(zhòng)新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供应改善的(de)背景下，油脂(zhī)并不具备持续性反弹(dàn)的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性(xìng)和高(gāo)度。在侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏(fá)力都(dōu)是空(kōng)单入(rù)场机会，合约上建(jiàn)议选择远月合约，品(pǐn)种中首(shǒu)选豆油。待(dài)供(gōng)需报告发布(bù)后(hòu)可择机考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗