投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据单亲家庭是什么意思(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。单亲家庭是什么意思”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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