5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗理(lǐ)超千亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合(hé)人(rén)民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前(qián)五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度(dù)持仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个(gè)季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四(sì)季度分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初(chū)便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股第(dì)七位，一(yī)口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一(yī)季度还建仓了(le)好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股(gǔ)价(jià)均(jūn)处(chù)于震荡(dàng)态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目(mù)前(qián)行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来(lái)说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等(děng)新(xīn)业务成为新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资(zī)金充足，当(dāng)时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报(bào)中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会公(gōng)开资料显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布(bù)的金融数(shù)据(jù)大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直在(zài)压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好起来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看到(dào)宽信用的(de)信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资(zī)金进场(chǎng)的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应(yīng)要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都(dōu)是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根(gēn)本不符合(hé)他(tā)们(men)的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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