华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

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　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会(huì)像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不(bù)到(dào)2.敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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