财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报一季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第(dì)一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体(tǐ)行情预(yù)计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格(gé)，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短赓续前行是什么意思，赓续前进的意思期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费(fèi)、大金融(róng)等板(bǎn)块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续(xù)上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以(yǐ)来(lái)，成(chéng)为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到(dào)年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化(huà)学(xué)的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪(hù)港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化(huà)单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能(néng)源(yuán)的(de)暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础(chǔ)已经(jīng)具(jù)备，但(dàn)是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一(yī)周基金回报(bào)率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠(kào)前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之(zhī)间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A赓续前行是什么意思，赓续前进的意思股同(tóng)样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可(kě)能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可(kě)能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核(hé)心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两(liǎng)个板(bǎn)块(kuài)短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者需(xū)要(yào)高度重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国(guó)内(nèi)服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央(yāng)行后续采取降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示(shì)不(bù)必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下(xià)，纠结(jié)于(yú)几十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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