在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是(shì)处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(s闲游的意思 闲游的反义词是什么huǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断闲游的意思 闲游的反义词是什么今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应(yī闲游的意思 闲游的反义词是什么ng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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