北交所开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(gu当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ān)的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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