财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着相遇时间的公式 相遇时间怎么求(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等相遇时间的公式 相遇时间怎么求的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方(fāng)式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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