本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需(xū)求大(dà)幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展模(mó900g是几斤 900g是多少毫升)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比(900g是几斤 900g是多少毫升bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅900g是几斤 900g是多少毫升放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军方客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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