北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022p>

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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