总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(s15mm等于多少厘米 15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米15mm等于多少微米hì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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