为(wèi)了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公(g都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗ōng)司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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