财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下(xià)来的(de)市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报(bào)一(yī)季(jì)报的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能行(xíng)情开(kāi)启后第(dì)一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主线中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能(néng)将更加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等板块(kuài)也在人(rén)工智能等(děng)产业(yè)趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低(dī)估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让(ràng)追(zhuī)高的投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超(ch先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别āo)过10％的(de)还(hái)有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪(hù)港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没有能(néng)延续周一(yī)的强(qiáng)势(shì)。从(cóng)多(duō)家公募基金(jīn)观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪要在(zài)市场上(shàng)流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合信首席(xí)经(jīng)济(jì)学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布(bù)的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势(shì)、但修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态(tài)势。当(dāng)前(qián)市场对央(yāng)行后(hòu)续(xù)采取(qǔ)降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关(guān)注(zhù)受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市(shì)场人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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