金融界(jiè)4月(yuè)28日(rì)消(xiāo)息 为(wèi)规(guī)范开展(zhǎn)内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场互联(lián)互通合作相关业务，保(bǎo)护境内(nèi)外投资者(zhě)合(hé)法权(quán)益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民(mín)银行(xíng)制定了《内地与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关部门负责人(rén)表示，未来中国人民银(yín)行将根据(jù)市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人民(mín)银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部门负(fù)责人就(jiù)《内地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中国(guó)人(rén)民银(yín)行要求的境外投(tóu)资者(zhě)包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外(wài)央行(xíng)、国际金(jīn)融(róng)组(zǔ)织、主权财富基(jī)金运(yùn)用人民币投资(zī)银行间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一步做好境外机(jī)构投资者(zhě)投(tóu)资银行间债券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香港债券(quàn)市场互联(lián)互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)准入(rù)备案的境外投资者等，可根据《内(nèi)地(dì)与香港利率互(hù)换市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下(xià)简称(chēng)《办(bàn)法》）相关规(guī)定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互(hù)换通”境内(nèi)外投资者可以签署的(de)协议(yì)范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前可以与(yǔ)交易对手方签署经中国(guó)人民银(yín)行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当将是否签署(shǔ)协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交易中心(xīn)备案。目(mù)前(qián)，中国银行(xíng)间市场交易商协会正在研(yán)究(jiū)制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布(bù)后也(yě)可供境内(nèi)外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资(zī)范围是(shì)什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间市场(chǎng)开展(zhǎn)符(fú)合集中清(qīng)算(suàn)要求的人(rén)民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境(jìng)外投资(zī)者的对手方、交易模(mó)式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向互换(huàn)通”下(xià)受(shòu)认可的境外电子交易平台(tái)包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市场需(xū)求加入其他受(shòu)认可的电(diàn)子(zi)交易平台，受认可的境(jìng)内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)为中国外(wài)汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资者开展(zhǎn)人民币利(lì)率互换交(jiāo)易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通(tōng)”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互换通”报价(jià)商）与境外(wài)投资者进行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心网站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子交易平(píng)台(tái)达成，交(jiāo)易(yì)一(yī)经(jīng)达成(chéng)即(jí)视(shì)为交(jiāo)易已确认。境外(wài)投(tóu)资(zī)者可(kě)通过中国人(rén)民(mín)银行认可的境外电子交易(yì)平台与境内电子交易平台的连接，向境(jìng)内电子交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互换通(tōng)”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内(nèi)清算机构和香港证监会认可(kě)的境(jìng)外清算机(jī)构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认可的境内清算机构(gòu)为银行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下简称上(shàng)海清算(suàn)所），香港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可(kě)的(de)境外清算机构为香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)旗(qí)下(xià)香(xiāng)港场外结算有限公司（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得场外结算公司清算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算公司(sī)综合清(qīng)算会员(yuán)代理清(qīng)算，并与场外结算(suàn)公司综合清(qīng)算会员签订(dìng)客户清算协议。交(jiāo)易(yì)达成后，境内外清算机(jī)构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要(yào)求的交易及时(shí)纳入集中清算。境外机构通过(guò)场外结算(suàn)公司或其综合(hé)清算会员完(wán)成保证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换(huàn)通”下(xià)，境(jìng)内外清算机构如何(hé)进行衍(yǎn)生品交易(yì)的合约替(tì)代(dài)？

　　答：合约替代(dài)是指清(qīng)算(suàn)机(jī)构(gòu)作为中央对(duì)手方针对已成交的交易(yì)充当买方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方的(de)一种法(fǎ)律安排，并(bìng)据此(cǐ)与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方之间的初(chū)始债务(wù)。“北向互(hù)换通”业务中(zhōng)，境外与境(jìng)内(nèi)参(cān)与者达(dá)成的交易(yì)在(zài)经过上海清算所与场外(wài)结算公司的(de)集中(zhōng)清算审(shěn)核后(hòu)，上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公(gōng)司于(yú)当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入(rù)集(jí)中(zhōng)清算，生(shēng)成为三个独(dú)立的新合约，分(fēn)别为境外参(cān)与者与场外结算(suàn)公司、场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司与(yǔ)上(shàng)海清算所、上海清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者之(zhī)间的合约。境外与境内参与者之间将不(bù)再存在合(hé)同关系(xì)。对(duì)于(yú)未(wèi)纳入集中清算(suàn)的交(jiāo)易(yì)，依照成交(jiāo)双姜子牙活了多少岁方(fāng)约(yuē)定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景(jǐng)下的跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司之间的跨境资金结算(suàn)主要通(tōng)过人(rén)民币跨境支付(fù)系统办理。同时，场外(wài)结(jié)算(suàn)公司可在境内银行开(kāi)立人(rén)民币基本存款账户和(hé)人民(mín)币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况(kuàng)下应(yīng)急(jí)结(jié)算安排。NRA账户收(shōu)支(zhī)范围包括(kuò)：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交(jiāo)易(yì)结算需要(yào)在应(yīng)急情况下所(suǒ)融(róng)入资金的本息和费用以及符合(hé)中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方(fāng)案(àn)的一部(bù)分，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司将针(zhēn)对双方清算所之(zhī)间的风险敞口建(jiàn)立(lì)“互换(huàn)通”资源池安排(pái)。双方(fāng)向“互(hù)换通(tōng)”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立于每一中(zhōng)央(yāng)对(duì)手方从各自清算参与者收(shōu)取和追缴的(de)保证金(jīn)、清算基金(jīn)之外，不(bù)用于任何会员机(jī)构的违约损(sǔn)失分摊。上海清(qīng)算所向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在(zài)以(yǐ)场外结算公司(sī)名(míng)义于境(jìng)外开立(lì)的“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场外结(jié)算公司(sī)向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以上海清(qīng)算所(suǒ)名义于境内开立的“互换通”专用人民币(bì)/外币(bì)账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境(jìng)债(zhài)权债务登记及额度管理要求。场外结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双(shuā姜子牙活了多少岁ng)方清算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口计算“互换通”资(zī)源池要(yào)求，并通过境内外(wài)存管银行(xíng)办理人(rén)民币或外币(bì)资(zī)金的跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当(dāng)及时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池存(cún)管银行(xín姜子牙活了多少岁g)应当向人民币跨境收(shōu)付信(xìn)息管(guǎn)理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及双边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行应(yīng)当进行(xíng)跨(kuà)境人(rén)民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体应当按照(zhào)规定(dìng)履行国际收(shōu)支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源池业务由上海清算所(suǒ)集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申报，补(bǔ)偿金等不(bù)经(jīng)由上海清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者等相关(guān)主体进行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如(rú)何理解“北向互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场的(de)情况，初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人(rén)民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利(lì)率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金净(jìng)额每(měi)日(rì)不超过(guò)200亿元人民币(bì)），清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)（即上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源(yuán)池(chí)风险敞口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来(lái)，可根据市(shì)场发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵守的人民币(bì)购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售(shòu)业务的相关文件主要(yào)包括：《中国人民(mín)银行关于明确跨(kuà)境(jìng)人民币业务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国(guó)人民银行关(guān)于调整(zhěng)人民币购(gòu)售业务管理的(de)通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币(bì)购(gòu)售业务范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng) 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民(mín)银行(xíng)办公厅关于加强境外(wài)金(jīn)融(róng)机构进入银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关(guān)事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于完善人(rén)民(mín)币购售业务管理有关问题(tí)的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售(shòu)业务(wù)境(jìng)外参加(jiā)行和(hé)境外清算行(xíng)进入银(yín)行间外(wài)汇市场有关事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和境外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类和信息报送等相(xiāng)关(guān)安排。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管理规定(dìng)，香港结算行在境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘(pán)头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的境外投资者在(zài)本(běn)机构的资金(jīn)兑换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参(cān)与交易的，其交易到期或不再(zài)继续参与的，原(yuán)则上应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融衍生(shēng)品(pǐn)市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可(kě)在香港结(jié)算(suàn)行(xíng)办理外汇资金兑(duì)换，香(xiāng)港结算行由此所(suǒ)产生的头寸可到境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘。初(chū)期(qī)，境外(wài)投(tóu)资(zī)者可选择一家(jiā)香港结算行办理(lǐ)业务。香港结(jié)算行为(wèi)境外(wài)投资者(zhě)办理外汇资金兑(duì)换时，应(yīng)当(dāng)做好真实性审核相关(guān)工作，确保所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交易(yì)到期所得的人民币资金，可继(jì)续投资，如用于非(fēi)“北(běi)向互换通”投(tóu)资用途(tú)，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告(gào)有哪些要求？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者和相关金融(róng)市场基(jī)础(chǔ)设施应当(dāng)向中国人民(mín)银行认可(kě)的交(jiāo)易报告库报告“北向互换通”交易相关数据。中国(guó)外(wài)汇交易中心是中国人(rén)民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交(jiāo)易报告(gào)库，在中国外(wài)汇交易中心达成(chéng)的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无需(xū)另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行和(hé)相关监(jiān)管部门可以根据需(xū)要(yào)向基(jī)础(chǔ)设施调取与(yǔ)境外投资者(zhě)投资(zī)活动(dòng)相关的数据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法(fǎ)》发布后，还会发(fā)布(bù)相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平台、境内外(wài)清算机(jī)构将制订(dìng)配套的(de)业务规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未来(lái)有什么发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两地监(jiān)管当局将结(jié)合各方(fāng)面情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的(de)原则(zé)下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 姜子牙活了多少岁