财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　女生工资多少算正常，女生工资多少算正常新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zh女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司女生工资多少算正常，女生工资多少算正常开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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