本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不(bù)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yī维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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