美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出(chū)了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能(néng)履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hkm是公里吗，1km等于多少公里é)散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人(rén)士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库(kù)券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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