北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金(jī花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了n)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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