总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科(kē)创50指数(shù)的酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ET酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人F期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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