全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面(mibd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别àn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的(de)影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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