“一(yī)带(dài)一路”对冲(chōng)欧美(měi)拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的(de)看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(zhōng)国出口的(de)份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速(sù)保持在(zài)6％以(yǐ)上，那(nà)么在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次(cì)验证，当(dāng)前观(guān)察的(de)中(zhōng)国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中(zhōng)国(guó)出口增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致(zhì)港口数据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南出口增速(sù)与中国出口基本(běn)保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察(chá)框架(jià)适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的(de)噪音(yīn)和(hé)预(yù)期的(de)波动可(kě)能(néng)加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低(dī)基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美(měi)降”的(de)趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子结构继续延续“扬长避(bì)短(duǎn)”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽(qì)车及机电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去(qù)年低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景气度与产(chǎn)业(yè)链韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时(shí)间内(nèi)支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半导体周期(qī)影响，集(jí)成电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美(měi)经济(jì)衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯之外(wài)“一(yī)带一路”却(què)在稳定(dìng)外贸上发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，我国出口的(de)韧性可能主要来自(zì)于(yú)存(cún)量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一(yī)路沿线10国(guó)的(de)进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一(yī)路”沿(yán)线65国中，中国出(chū)口规(guī)模最大的10个国家（约占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口(kǒu)的(de)70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观(guān)三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口(kǒu)增速情况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额(é)中约(yuē)60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经(jīng)济体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织(zhī)后(hòu)、历次全(quán)球经济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的三年(nián)，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观(guān)和悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根(gēn)据预(yù)测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出(chū)口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来(lái)自于两个方面：数(shù)据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中(zhōng)国进口的数(shù)据(jù)和中国向各国(guó)出口的数据存在(zài)差异（无论(lùn)是绝对量还是增速(sù)），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增(zēng)速会更(gèng)高，这意(yì)味着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口数(shù)据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年、也可(kě)能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口的(de)拖累可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体(tǐ)经济增长不及预(yù)期，对(duì)外(wài)需拉动不(bù)足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累不(bù)足。

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