金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为(欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好wèi)2017年10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好美国以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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