投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(sh早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称í)际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力(早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称lì)的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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