金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回(huí)的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhō2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗u)商品交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货合(hé)约收盘(pán)成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗)席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因(yīn)与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在152023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗00万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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